Риски финансовой устойчивости

Проблемы финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации — это состояние финансов, которое обеспечивает её способность своевременно и полно выполнять свои платежные обязательства. Понимание пределов колебаний финансовых потоков, требующихся для инвестиций в основные средства и фонды обращения, дает возможность формировать стратегии, способствующие укреплению финансового положения, повышению его стабильности.

Основные проблемы финансовой устойчивости организации:

• Превышение доли заёмных средств над приростом собственного капитала. Заёмное финансирование предполагает дополнительные издержки в виде процентов, что может усилить предпринимательские риски.
• Зависимость от внешнего финансирования. Высокая пропорция заёмных средств в структуре капитала может негативно отразиться на финансовом положении компании.
• Увеличение задолженности с просрочкой платежа. Такая ситуация приводит к снижению объемов производства и размера собственных источников для его финансирования.
• Нехватка наиболее ликвидных активов (денежных средств). Отсутствие необходимого размера доступных средств на расчётном счете организации может указывать на финансовые трудности, вплоть до банкротства.
• Недостаток оборотного капитала, возникающий из-за неправильного управления ресурсами, что ведет к уменьшению доходов.
• Игнорирование специфики отрасли, в которой работает предприятие. Требуется разработка индивидуальных нормативов платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости, исходя из среднеотраслевых значений.
• Воздействие внешних экономических факторов, например, изменения законодательства, кредитной и налоговой политики, темпа инфляции.

Стратегическая задача по обеспечению финансовой стабильности предприятия требует грамотного соотношения собственных и заемных средств в структуре имущества. Однако многие организации сталкиваются с проблемой преобладания заемного финансирования, что снижает их финансовую независимость.

Проблема долгосрочной задолженности перед поставщиками, банками, сотрудниками и государственными фондами влечет за собой нарушению баланса между дебиторской и кредиторской задолженностью. Образование просроченной задолженности, достигающей значительных объемов, ведет к уменьшению финансовых ресурсов, необходимых для восстановления и развития производства.

Ключевой фактор, вызывающий отрицательную динамику коэффициентов, показывающих соотношение дебиторской и кредиторской задолженности, рост просроченных платежей, – устаревание основных фондов производственного назначения. Это приводит к уменьшению производственных мощностей и, как следствие, к снижению внутренних финансовых ресурсов для поддержания производства.

К числу основных проблем, подрывающих финансовую стабильность компаний, можно отнести недостаток оборотных средств, которые крайне необходимы для поддержания бесперебойной работы производства. Дефицит финансирования в этой сфере часто обусловлен задержками платежей со стороны клиентов и значительным объемом денежных средств, замороженных в расчетах за предоставленные товары или услуги. Кроме того, критическое сокращение денежных средств на счетах компании, чрезмерный уровень долговой нагрузки также негативно отражается на ее финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость компании определяется ее способностью своевременно выполнять обязательства (высокая платежеспособность), обслуживать и погашать кредиты (высокая кредитоспособность), генерировать достаточную прибыль для устойчивого развития (высокая рентабельность), своевременно ликвидировать пассивы за счет имеющихся активов (высокая ликвидность баланса). Низкая финансовая устойчивость ведет к дефициту ресурсов для поддержания деятельности, платежной несостоятельности и может привести к банкротству.

Риски финансовой устойчивости предприятия (организации)

Риск снижения финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость организации находится под влиянием множества параметров. Основные аспекты, оказывающие воздействие на финансовую устойчивость предприятия:

• Оптимальный баланс между собственными и заёмными источниками. Избыточное привлечение заёмных средств увеличивает риск неспособности компании выполнять свои обязательства, что может привести к банкротству.
• Размеры задолженностей (дебиторской, кредиторской).
• Состав и структура запасов.

Подобная многоаспектность подчеркивает растущую угрозу финансовому положению организации.

Риск снижения финансовой устойчивости – вероятность возникновения рисковой ситуации, вызванной воздействием внутренних и внешних факторов, которая может привести к ухудшению финансового положения организации. Риск снижения финансовой устойчивости можно рассматривать, как:

• вероятность финансовых убытков, обусловленных неоптимальной структурой капитала, ведущей к дисбалансу денежных потоков;
• структурный риск, игнорирование которого может привести к снижению способности компании генерировать необходимый уровень дохода и замедлить темпы устойчивого развития в будущем.

Риск потери финансовой устойчивости

Риск потери финансовой устойчивости выражается в угрозе значительного ухудшения финансового положения организации из-за несоответствия размера источников финансирования необходимой величине материальных оборотных средств для бесперебойного производственного процесса, что может произойти вследствие выбора альтернативного управленческого решения в условиях неопределённости.

При наступлении риска потери финансовой устойчивости расходы предприятия превышают его доходы, что ведет к финансовым трудностям и потенциальному банкротству.

Классификация рисков, влияющих на финансовую устойчивость предприятия

Интегрированный подход к классификации рисков, воздействующих на финансовую устойчивость организации в условиях неопределённости, предполагает выделение следующих ключевых категорий:

• Риск неэффективности структуры капитала, причины которого могут быть связаны с преобладанием заёмного капитала, утратой стоимости амортизационного капитала в условиях инфляции, увеличением процентных ставок по банковским кредитам, невозможностью получения долгосрочного финансирования, ошибками специалистов в расчётах требуемых объёмов заёмных средств и прочее. Факторы возникновения риска: неэффективное управление финансами, нестабильная социально-экономическая обстановка в государстве.
• Риск снижения ликвидности, возникающий из-за ошибок в бюджетировании денежных потоков, увеличении объема просроченной задолженности дебиторов, сложностей с получением краткосрочных кредитов. Факторы возникновения риска: слабая система финансового планирования, кризисные явления в расчётных операциях компании, негативная рыночная ситуация.
• Кредитный риск, связанный с потерями от невыполнения контрагентами своих обязательств вследствие задержек в оплате товаров со стороны покупателей, в том числе по причине их неплатежеспособности, роста дебиторской задолженности. Факторы возникновения риска: кризис во взаиморасчётных процессах компании, отсутствие эффективной системы страхования кредитных рисков.
• Налоговый риск, возникающий из-за изменений в налоговой политике, оказывающей значительное влияние на деятельность организаций, например, ввод в действие новых налогов, повышение налоговых ставок, корректировка механизмов уплаты налогов, отмена льгот, ужесточение штрафных санкций. Факторы возникновения риска: изменения государственной политики, противоречия в налоговом законодательстве, недостаточный уровень компетенции сотрудников в вопросах налогового регулирования.
• Инвестиционный риск, который выражается в вероятности возникновения финансовых убытков в ходе реализации инвестиционных и инновационных проектов по причине снижения прибыльности проекта из-за рыночных изменений, задержек в финансировании, несвоевременной подготовке проекта, падении стоимости ценных бумаг компании. Факторы возникновения риска: волатильность цен, состояние фондовых рынков, динамика предпринимательской активности по регионам и стране в целом, научно-технический прогресс.
• Риск операционной деятельности, вызванный финансовыми потерями, связанными со сбоями в производственных процессах вследствие неполадок в компьютерных системах, поломок оборудования, снижения спроса или падения цен на производимые товары. Факторы возникновения риска: ухудшение социально-экономических условий, износ основных фондов, кризисное состояние отрасли, неэффективность финансового планирования.
• Риск несовершенства оргструктуры компании, в частности, финансового отдела. Факторы возникновения риска: изменения финансового и товарного рынка, требующие адаптации организационный структуры (например, создания нового подразделения), введения новых видов деятельности.

Оценка рисков финансовой устойчивости

Оценка риска финансовой устойчивости предполагает определение соответствия размера и структуры активов и пассивов задачам экономической деятельности организации в долгосрочной перспективе. Оценка риска требует индивидуального подхода, где руководители и финансовые аналитики самостоятельно устанавливают критерии для анализа, исходя из специфики и целей бизнеса.

Оценка риска потери финансовой устойчивости выступает ключевым направлением анализа. Низкий уровень финансовой устойчивости свидетельствует о нехватке средств на развитие или даже поддержание текущей деятельности, что является причиной неплатежеспособности и банкротства. С другой стороны, высокая финансовая устойчивость может указывать на неэффективное использование ресурсов, избыточные затраты и резервы.

Вопрос оценки финансовой устойчивости остаётся актуальным и сложным, учитывая, что общепринятой методики, подходящей всем без исключения компаниям, не существует. При проведении оценки риска утраты финансовой устойчивости предприятия рекомендуется придерживаться следующих этапов:

• определение целей и задач анализа;
• создание информационной и аналитической базы анализа;
• выполнение аналитических процедур (составление таблиц, построение графиков и диаграмм, расчет показателей, определение уровня финансовой устойчивости, оценка воздействия различных факторов на ее динамику, выявление ключевых факторов влияния).

Показатели рисков финансовой устойчивости предприятия

Для оценки риска утраты предприятием финансовой устойчивости применяют как абсолютные, так и относительные показатели. Относительные показатели облегчают сравнение данных за различные периоды или с соответствующими показателями других предприятий, с базовыми или среднеотраслевыми показателями, нормативными значениями или данными за предыдущие периоды.

Существует множество относительных показателей оценки риска потери финансовой устойчивости:

• Коэффициент автономии указывает на удельный вес собственного капитала в имуществе компании.
• Коэффициент соотношения собственных и заёмных оборотных средств показывает долю оборотных средств, обеспеченных собственными ресурсами.
• Коэффициент финансовой устойчивости отражает соотношение чистых активов к общей сумме активов.
• Коэффициент маневренности собственного капитала показывает соотношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.
• Коэффициент краткосрочной задолженности отражает удельный вес краткосрочных обязательств в общем объеме внешних обязательств.
• Степень платежеспособности измеряется соотношением собственного капитала к совокупности краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Для получения максимально объективной оценки риска утраты финансовой устойчивости целесообразно применять несколько показателей, основываясь на данных бухгалтерского и управленческого учета.

К абсолютным показателям, применяемым для оценки риска утраты финансовой устойчивости, относятся те, которые характеризуют состояние запасов и источников их формирования, т.е. проводят анализ финансовой устойчивости по методике трехкомпонентного показателя.

В контексте управления финансовыми рисками, актуальность оценки вероятности утраты финансовой устойчивости предприятий бесспорна. Этот процесс предусматривает всесторонний анализ множества параметров, воздействующих на показатели финансовой устойчивости. Важность такого анализа обусловлена не только соотношением данных факторов, но и текущим этапом производственного процесса, уровнем квалификации и профессионализма его управленческого состава. Разработка стратегий по укреплению собственного капитала, сокращение объема непроизводственных активов и оптимизация запасов до нужного уровня способствуют минимизации риска потери финансовой устойчивости. Процедура анализа риска потери финансовой устойчивости позволяет судить о способности компании поддерживать непрерывную и эффективную финансово-хозяйственную деятельность в кратко- и среднесрочной перспективе. Это обычно сопровождается такими высокими показателями как платежеспособность, кредитоспособность, доходность, ликвидность баланса.

Риски являются неотъемлемой частью предпринимательской деятельности, однако риски, связанные с потерей финансовой устойчивости и возможным банкротством, представляют собой одни из наиболее серьезных угроз для организации. Оценка вероятности возникновения подобных рисков не должна ограничиваться текущим периодом, поскольку на его формирование влияют различные факторы, которые могут иметь как кратковременный эффект, так и выражаться в долгосрочных тенденциях. В долговременной перспективе необходимо разработать прогнозы по рискам снижения финансовой устойчивости и планы по их снижению, тогда как в краткосрочной перспективе следует конкретизировать методы и инструменты, направленные на оптимизацию капитала и принятие обоснованных управленческих решений. Факторы неопределенности, связанные с экономической и политической ситуацией, а также влияние глобальных тенденций на финансовые рынки, создают основания для возникновения рисков финансовой устойчивости. Это требует от организаций повышенного внимания к управлению рисками и разработке стратегий для их минимизации. Регулярная оценка финансовой устойчивости компании является ключевым элементом для своевременного выявления и реализации управленческих решений, направленных на достижение и поддержание желаемого уровня финансовой стабильности.

Другие статьи по теме: